天然橡胶继续承担下跌压力

原油的地缘政治风险已经被部分计价，但美国增产量大被忽视。OPEC表示产量松动。原油跌。整体油价需要回落。但OPEC控量仍然主旋律，加上中东，油价不看深跌。跌只是对前期乐观的修正。

但原油上涨造成通胀预期上涨，偏宏观类的机构比较偏向于配没涨过的商品，对商品的影响偏利多。棉花白糖油脂豆粕橡胶涨幅偏低。会有多头资金去配置。

黑色系较大可能走出头部形态。预测17年11月为头部高点，目前构筑做出头部复杂右肩。N重顶形态。

橡胶基本面迎来下游季节性旺季中后部。

截止2018年6月1日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率78.95%，环比上涨0.41个百分点，同比上涨12.82个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工率为75.56%，环比上涨1.54个百分点，同比上涨8.89个百分点。

2018年04月，轮胎出口4208万条，同比0.17%，环比15.19%，累计15427万条，累计同比2.38%。

18年5月，中国重卡市场销售各类车型11.4万辆，同比增长17%。1-5月，重卡市场累计销售56.02万辆，同比增长15%。

供应有利多消息预期但尚未进入实施阶段（5月底还没消息实施概率很低）。

上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价10800元（0）。基差已经700-1500不偏高。

我们认为橡胶短期或有压力。因山东轮胎厂要迎接上合峰会要停产，利空。泰国出口限制取消。货物出口大增。利空。之所以没有被大面积抛空是因为期货升水现货比较少，价格也没反弹，下跌空间不够丰厚。

做多需要注意止盈。如果商品或螺纹下跌。橡胶仍会是跌得最凶的几个品种。

我们预期，橡胶中期有压力。未来20-30个交易日，橡胶逢高抛空和买螺纹抛橡胶，可能出现一个交易性入场机会。回归（收获期）可能在18年7-8月份。

天然橡胶网操作建议：

目前日内偏空交易。